美國銀行最新技術展望指出，在今年上半年強勁漲勢後，美國股市可能在第三季面臨修正，特別是標準普爾500指數恐回檔。儘管夏季市場波動將加劇，但該行仍預期若修正結束，年底有望出現一波反彈行情，建議投資人採取防禦性策略，並留意保證金債務攀升的風險。
美國銀行（Bank of America）技術策略師保羅·西亞納（Paul Ciana）最新預警，美國股市在 2026 年上半年經歷強勁漲勢後，可能於今年第三季進入修正階段。該行雖看好年底市場仍有反彈潛力，但旗下技術指標顯示，投資人應為夏季市場的波動加劇預做準備，並考量風險管理策略。
美國銀行對第三季的技術展望建議，投資人應對多種主要資產類別保持謹慎。該行分析指出，美國股市預期將出現回檔，美元可能走強，而布蘭特原油（Brent crude oil）價格則預計將穩定在較低區間。
標普500 指數面臨修正風險
分析主要聚焦在標準普爾500指數（S&P 500）。該指數在 6 月初創下 7,621 點的歷史新高後，已達到美國銀行為 2026 年設定的 7,431 點目標，並逼近其更樂觀的「泡沫」目標 7,741 點。西亞納認為，當前市場估值過高、動能指標減弱，加上季節性市場模式，都預示著夏季月份股市將進入盤整或下跌時期。
美國銀行自今年 5 月下旬以來，便持續建議客戶在市場上漲期間增加投資組合避險，並在今年稍晚重新評估市場狀況。該行引用的技術指標也暗示，近期股市的漲勢可能正在失去動能。美國銀行預計，可能的回檔會使標準普爾500指數跌向 7,122 點，甚至可能跌破 7,000 點的支撐水平。該行亦警告，任何短暫衝向 7,741 點目標的新高，都可能只是「牛市陷阱」，隨後市場恐將進一步走軟。
值得留意的是，衡量投資人借錢買股的保證金債務（margin debt），截至 5 月年增 54%，已接近歷史上與主要市場高峰相關的水平。過去在 2000 年、2007 年和 2021 年市場見頂前，也曾出現類似的保證金債務飆升情況。美國銀行表示，若保證金債務持續增長超過 60%，將大幅增加股市修正的風險。
美元走強、油價趨穩
在債券市場方面，美國銀行認為美國公債殖利率仍困於一個廣闊的區間內。基準 10 年期美國公債殖利率（US10Y）數月來在 3.9% 至 4.6% 之間波動，分析師指出，目前尚未出現決定性的突破。儘管他們預期未來殖利率仍可能走高，但也承認若目前阻力位持續，市場可能重回 4% 的區間。
貨幣市場方面，美國銀行的展望看好美元走強。該行對歐元仍持看跌態度，技術型態顯示第三季歐元兌美元將進一步下跌。美國銀行預計美元指數將遵循 2016 至 2018 年期間的模式，可能在 2026 年下半年持續走強。
至於能源市場，該行認為布蘭特原油價格可能已擺脫美國與伊朗衝突帶來的劇烈波動。在早前因地緣政治溢價被抹去而大幅下跌後，分析師預計 2026 年下半年油價將穩定在每桶 65 至 85 美元之間。報告也暗示油價已處於超賣狀態，可能短期反彈。
年底反彈仍有機會
儘管近期對市場保持謹慎態度，美國銀行並未完全排除今年底市場走強的可能性。該行觀察指出，期中選舉後的時期歷來對股市有利。因此，如果預期的夏季修正能夠順利結束，年底仍有可能出現一波反彈行情。技術圖表傳達的訊息是防禦性的：投資人應預期更多波動，保護既有獲利，並等待更清晰的訊號出現後再採取更積極的策略。